选基金经理的“丈母娘标准”

来源:微信公众号“道达号”(微信公号ID:daoda1997)

相传,在相亲圈子里,丈母娘的选婿标准发挥着重要的作用。什么“一见钟情”型、“人畜无害”型等,都只能算相亲加分项,而最终拿下丈母娘选婿的核心因素,则大多都是车房户口等“即有物质”因素。这些大家应该都心照不宣。

作为职业投资者,拿来主义、学以致用,永远是我们的投资座右铭。在相亲圈子的“丈母娘标准”,可能在投资领域,让我们受益匪浅,白马股/绩优股投资策略就是这种理念的实战推广,各位可以在情绪宝的【策略组合】栏目中看到。而我们今天重点探讨的,就是“丈母娘标准”,在基金投资中的应用。

选基金经理的“丈母娘标准”

众所周知,只要是主动管理型基金,选基金本质上就是选基金经理。既然是选人,那么“丈母娘标准”就肯定能派上用场。这里,我们可以简单定一下,选基金经理的“丈母娘标准”。

1、多金,见过大钱

翻译过来就是,管理规模越大越好。局长偏好那些管理规模在100亿以上的基金经理,这些人见过大钱,思维格局都不会差。目前算上QDII、偏股混合基金,在约1600位的主动型公募基金经理中,管理规模在100亿以上的基金经理,约290位,占比约20%不到,符合我们经常说的“二八定律”(少数人优秀,多数人平庸)。

2、高学历,高智商

翻译过来就是,这些基金经理一定对市场信息理解最深、宏观方向把握最准、风控最专业的一批人。在学历上,博士比例约10%,硕士比例约88%,本科比例约2%。要知道全国人民的学历统计:本科以上学历只占5%左右,因此,基金经理群体绝对是“人中龙凤”。这条反而是“丈母娘标准”里,最容易达标的。

3、能力突出,事业有成

翻译过来就是,基金经理们需要持续赚到钱,持续跑赢市场,最好还能穿越牛熊。目前沪深300指数的年化收益率是11%~12%,而当前任职5年以上,历史几何年化收益超过12%的基金经理约有303位,达到“丈母娘标准”的,不到全国基金经理总数的13%。

4、用情专一,品性稳定

翻译过来就是,基金经理们需要策略稳定,不能来回摇摆,这样基金经理才会更加专注地表达自己的投资思路。比如兴全系列的基金,他们的基金经理长期专注一只基金的管理,长期收益丰厚而且波动又小。

以上就是局长眼中,选择基金的“丈母娘标准”,希望能对你有帮助。如果我们能抄到他们的作业,那对我们投资就能起到如虎添翼的效果。

局长选基金经理的“丈母娘标准”:

a、管理规模百亿级;

b、学历硕士以上;

c、历史几何年化收益率超过12%;

d、任职至少5年以上,策略稳定,不能来回摇摆。

筛选后,一共91位符合标准的基金经理,参考1600位主动型公募基金经理,占比为5.69%,妥妥的基金圈里的“人中龙凤”。

三大逻辑认知

逻辑1:他们都持有的资产一定是A股核心资产【白名单制度】

俗话说,英雄所见略同,这91位基金经理都重仓的公司,就一定是A股的核心资产,这点毋庸置疑,以上基金经理都重仓的前十大公司如下:

由于91位基金经理涉及770只基金产品,今天先统计前10大公司,后期我们会在下个季度,更新前20大公司,方便大家归类。这里我补充一张天风证券的统计:

通过这种分析,我们就能比较轻松地找出中国资本市场的核心资产。【解决了选择值得长期持有公司的痛点】

逻辑2:他们增减持的资产一定要重点关注【灰名单制度】

股价是市场预期和业绩验证的博弈结果,当基金经理们增持某些公司时,要么公司被低估,要么公司还有溢价空间。如果再梳理下相关行业或者公司的研报,基本上我们就能在宏观层面上,跟上这些基金经理们的思路。【在不考虑技术分析的情况下,解决了选股和阶段择时的痛点】

比如,在2020年四季度新进重仓股方面,主动权益类基金的新进重仓股主要是电子、非银行金融、消费者服务、家电等行业的A股股票。其中,被主动权益类基金新纳入重仓股较多的是海康威视、中国平安、中国中免、美的集团、宁德时代等等。

从局长的交易经验来看,这里面大部分在未来都还会出现几次大幅度的主升浪阶段,我们完全可以跟踪,通过研报来了解公司的商业模式和看涨逻辑(详见《三招教你快速吸收研报精华》),并用情绪宝的【趋势查询】来等待介入时机。

逻辑3:投资集中化,龙头集中化不可避免【黑名单制度】

投资集中化不是重仓,而是你需要观察的领域越来越集中了,比如大家都能发现,面向消费者的领域,更容易出现万亿级市值的公司,你只需要重点看几个大行业就行,不需要到处找题材和概念,龙头集中化说的是,各行各业可能最终只会出现1-2家龙头公司,享受行业发展的红利,投资他们更容易获取超额收益。

这个事不仅仅在A股是这样,在海外市场比如美股同样是这样的情况。局长再给大家汇报一组美股的数据,美国最大的20只共同基金产品,去掉ETF主动管理的20只共同基金,管了美国共同基金40%多的规模,而这个过程中大家会发现,他们所购买的股票也非常非常少、非常非常集中,比如说这20个基金产品里,大家持有最多的十只股票占他们整个持仓的比重,从2012年的不到50%上升到了现在的80%,这十只股票占这20人管理规模的80%。

不管是在A股、美股,全球都是这样的,背后的原因也比较简单,全球范围内来看流通盘足够大、流动性足够好、业绩好的公司就这么多。未来资金面的角度来讲,渠道的二八分化、各个行业的二八分化,导致的结果就是公募基金对于股票流动性的要求会越来越高。从这个角度出发,大盘的溢价、小盘的折价会持续存在。

因此,你一定要有【黑名单制度】的理念,即不该碰的一定别碰,现在局长对100亿市值以下的公司,基本都不会关注了,省下大把精力让自己的投资更稳健。

(本文内容仅供参考,不作为投资依据,据此入市,风险自担。)

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  • 发布时间2020-28-10
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